當(dāng)?shù)貢r間8月7日，美國新一輪關(guān)稅政策正式落地。從高達100%的半導(dǎo)體進口關(guān)稅，到對多個發(fā)展中國家商品實施“對等關(guān)稅”，特朗普政府宣告“貿(mào)易戰(zhàn)勝利在望”。然而，就在華盛頓慶祝“關(guān)稅大限”如期執(zhí)行之際，市場與政策觀察人士卻更關(guān)注接下來的另一個問題——美國準(zhǔn)備好面對關(guān)稅帶來的全面挑戰(zhàn)了嗎？

△路透社報道，特朗普政府看起來似乎正在贏得貿(mào)易戰(zhàn)，但其實前方還有很多障礙。

制度合法性懸而未決

司法阻力或?qū)⒓觿≌卟淮_定性

盡管特朗普以國家安全和貿(mào)易逆差為由，動用《貿(mào)易擴張法》（Trade Expansion Act）和《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（International Emergency Economic Powers Act，簡稱 IEEPA）來推動關(guān)稅落地，但已有多個行業(yè)協(xié)會、貿(mào)易組織以及州檢察長發(fā)起法律挑戰(zhàn)，指控政策缺乏國會授權(quán)、程序草率，而且違憲。

聯(lián)邦法院已受理數(shù)起案件，其中至少兩起聚焦于關(guān)稅授權(quán)是否構(gòu)成“行政權(quán)力濫用”。一旦最高法院介入，特朗普的關(guān)稅體系或遭遇根本性沖擊，政策穩(wěn)定性與國際信用將同步受損。

△美聯(lián)社報道，美國聯(lián)邦上訴法院法官對特朗普未經(jīng)國會批準(zhǔn)而征收關(guān)稅的權(quán)力表示質(zhì)疑。

通脹壓力與民眾生活成本的拉鋸戰(zhàn)仍在持續(xù)

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，美國“核心通脹率”同比上升至3.2%，這意味著除去食品和能源價格后，其余商品與服務(wù)的價格整體比去年同期上漲了3.2%。其中，服裝、電子產(chǎn)品以及家具類消費品漲幅尤為明顯。

受關(guān)稅影響，低收入家庭首先面臨“價格擠壓”，多個零售商報告稱，消費者正轉(zhuǎn)向“分量更小”的“低價套餐”，以“削減非必要支出”。

同時，許多生活必需品的價格也開始持續(xù)上漲。原先因為供應(yīng)鏈改善而趨于平穩(wěn)的物價，如今因進口成本上升再次承壓，形成了更難逆轉(zhuǎn)的漲價趨勢。

此外，盡管特朗普承諾將通過調(diào)控國際藥價、提供國內(nèi)能源補貼等措施來抵銷關(guān)稅帶來的副作用，但這些政策的成效尚不明確。

△路透社報道，由于關(guān)稅和通脹帶來的壓力，美國低收入消費群體正在更多轉(zhuǎn)向小包裝商品以及5美金以下的餐食。

貿(mào)易伙伴報復(fù)與談判博弈的連鎖風(fēng)險開始顯現(xiàn)

據(jù)路透社披露，目前至少有7個美國主要貿(mào)易伙伴（包括印度、巴西、墨西哥和歐盟）正在研究應(yīng)對措施。其中，印度已在世貿(mào)組織提交抗議備忘錄，并警告不排除征收對等農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅。

更嚴(yán)峻的是，特朗普此輪關(guān)稅覆蓋面廣、政治意味強，撕裂了過去多年建立的多邊合作秩序，令美國在關(guān)鍵領(lǐng)域的協(xié)調(diào)空間日益收窄。

以半導(dǎo)體、醫(yī)藥與綠色能源為例，美國在強化本土技術(shù)安全管控的同時，仍需依賴韓國、日本和歐洲在制造環(huán)節(jié)提供產(chǎn)能與替代方案。然而，隨著這些國家本國企業(yè)利益受損、出口市場受限，原本的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系也開始出現(xiàn)明顯裂痕，一些傳統(tǒng)盟友對美國政策正表現(xiàn)出前所未有的猶豫與抗拒。

△路透社報道，印度最知名、最具影響力的跨國企業(yè)之一信實工業(yè)公司稱，美國關(guān)稅政策的不確定性將對國際貿(mào)易造成極大影響。

“財政紅利”背后的產(chǎn)業(yè)空心化困境

特朗普多次強調(diào)，關(guān)稅每年可為美國財政帶來“3000億以上”收入，足以支持減稅與基建。但實際數(shù)據(jù)表明，這一“紅利”其實是建立在對民眾與企業(yè)加征成本的基礎(chǔ)上。

與此同時，美國本土制造業(yè)目前仍未建立起足夠充分的替代能力，即使臺積電、三星等企業(yè)在美建廠，其產(chǎn)業(yè)鏈上游設(shè)備、下游封裝測試等也依舊嚴(yán)重依賴亞洲。

其他諸如汽車零部件、太陽能組件、基礎(chǔ)藥物等多個領(lǐng)域的供應(yīng)，也存在著不可轉(zhuǎn)移的依賴性。此外，本土化制造的推行，毫無疑問需要數(shù)年時間、數(shù)千億的美元投入，短期內(nèi)很難填補進口空缺。同時，關(guān)稅反而可能加速企業(yè)將總部與利潤外移，進一步空心化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

△路透社報道，分析人士警告，依賴于關(guān)稅收入的模式可能是“表面繁榮”，背后掩蓋的是制造業(yè)與供應(yīng)鏈逐步空心化的結(jié)構(gòu)隱憂。

靴子落地后，更復(fù)雜的戰(zhàn)役才剛開始

顯然，8月7日之后，美國貿(mào)易政策將進入到一個高度不確定的階段。

表面看，特朗普政府暫時贏得了“戰(zhàn)術(shù)勝利”，然而，這場勝利是否會以更高的制度成本、全球信任損耗以及民眾壓力為代價，正成為擺在美國政府和社會面前最嚴(yán)峻的戰(zhàn)略命題。

正如一位華爾街資深分析師所言：“貿(mào)易戰(zhàn)的代價不是反映在生效那天，而是會在未來五年逐漸浮出。”（央視記者 武衛(wèi)紅）