當(dāng)?shù)貢r間16日，美國密歇根大學(xué)公布了美國最新的消費(fèi)者信心指數(shù)為50.8，連續(xù)第五個月下降，且創(chuàng)下自2022年6月以來的最低紀(jì)錄，也是美國該指數(shù)有記錄以來的倒數(shù)第二低值。

結(jié)合過去一段時間，美聯(lián)儲主席鮑威爾與多名理事就美國通脹預(yù)期和失業(yè)率上升輪番發(fā)出的預(yù)警。一張自“消費(fèi)神話”幻滅伊始逐步向滯脹深入的美國經(jīng)濟(jì)圖景，似乎正在成為現(xiàn)實(shí)。

△2015年5月至2025年5月，美國消費(fèi)者信心指數(shù)。圖片來源：美國密歇根大學(xué)

一連創(chuàng)下兩個紀(jì)錄

美消費(fèi)者信心指數(shù)低迷意味著啥？

按照美國密歇根大學(xué)的說法，該項(xiàng)數(shù)據(jù)衡量消費(fèi)者對整體經(jīng)濟(jì)狀況和自身財(cái)務(wù)狀況的樂觀或悲觀程度。數(shù)值越高則越積極，越低則越消極，各個月的數(shù)值增減也能展現(xiàn)消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)狀況及自身財(cái)務(wù)狀況態(tài)度的變化。

△美國密歇根大學(xué)公布的2025年5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)初值詳情

按照一眾美國媒體的說法，16日公布的美國5月消費(fèi)者信心指數(shù)數(shù)值，連創(chuàng)兩項(xiàng)紀(jì)錄：

1. 2022年6月以來，約三年間的最低值；

2. 有該數(shù)據(jù)記錄以來，倒數(shù)第二低值。

自2025年1月以來，美國消費(fèi)者信心指數(shù)迄今已經(jīng)跌去了約30%。美聯(lián)社將該數(shù)據(jù)的斷崖下跌歸因于特朗普政府的巨額關(guān)稅政策。分析認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)顯示了在特朗普政府所推行貿(mào)易政策的沖擊下，美國家庭對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒正在加劇。

美國號稱18.8萬億美元 “消費(fèi)神話”，即便沒了各類裝掩的“遮羞布”，單純從數(shù)額上，或許也將走向幻滅。

通脹↑ 失業(yè)↑ 生產(chǎn)力↓ 美聯(lián)儲輪番預(yù)警

至于這一低迷數(shù)據(jù)展現(xiàn)的當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，美聯(lián)社、彭博社、美國有線電視新聞網(wǎng)和美國消費(fèi)者商業(yè)與新聞頻道均將其總結(jié)為——對通脹預(yù)期上升的擔(dān)憂。這也是過去一段時間，美聯(lián)儲主席鮑威爾及多名理事輪番發(fā)出的預(yù)警。

通脹波動加劇

美聯(lián)儲主席鮑威爾

5月15日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在第二屆托馬斯·勞巴赫研究會議上發(fā)表講話。鮑威爾稱，未來通脹可能更加波動，美國可能正在進(jìn)入一個供應(yīng)沖擊更頻繁、持續(xù)時間也更持久的時期，這對經(jīng)濟(jì)和央行來說都是一個艱巨的挑戰(zhàn)。

增長放緩

美聯(lián)儲理事巴爾

5月9日，美聯(lián)儲理事邁克爾·巴爾表示，特朗普政府的關(guān)稅政策可能會在今年導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長放緩和通脹上升。

△視頻丨失業(yè)率上升 經(jīng)濟(jì)增長放緩 美聯(lián)儲理事再就關(guān)稅政策發(fā)出警告

邁克爾·巴爾擔(dān)憂，隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，關(guān)稅將導(dǎo)致失業(yè)率上升，如果同時出現(xiàn)通貨膨脹和失業(yè)率上升的情況，美聯(lián)儲可能會陷入困境。

失業(yè)+通脹

美聯(lián)儲理事沃勒

4月24日，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒在媒體采訪中表示，他擔(dān)心因美國政府的關(guān)稅政策，美國的失業(yè)率和通脹率將同時上升。

結(jié)合美聯(lián)儲主席和多位理事有關(guān)美國通脹的預(yù)測，以及美國商務(wù)部4月30日公布的美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比（按年率計(jì)算）萎縮0.3%的現(xiàn)實(shí)，一場美國“經(jīng)濟(jì)滯脹”的圖景似乎已在前方。

美國迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險——滯脹

△美國消費(fèi)者商業(yè)與新聞頻道近期發(fā)表文章指出：一個迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險——滯脹已經(jīng)初現(xiàn)端倪。而美國幾十年來一直沒有真正面對。

高失業(yè)率、高通脹，疊加經(jīng)濟(jì)增長放緩，就是滯脹的定義。而當(dāng)下的美國，似乎正在一一應(yīng)驗(yàn)著這些預(yù)警。

• 零售巨頭漲價→通脹

美國零售巨頭沃爾瑪公司5月15日對外宣布將于本月晚些時候開始上調(diào)部分商品在美售價。

△視頻丨關(guān)稅推高成本 沃爾瑪將調(diào)高部分商品在美售價

沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官約翰·雷尼在接受美國媒體采訪時也表示，關(guān)稅帶來的成本上漲超出了零售商的承受能力。消費(fèi)者很可能在5月末開始看到漲價出現(xiàn)，而6月份價格上漲肯定會更多。

• 美一季度經(jīng)濟(jì)跌負(fù)+消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)新低→經(jīng)濟(jì)增長放緩

△視頻丨美國一季度經(jīng)濟(jì)萎縮0.3% 創(chuàng)紀(jì)錄貿(mào)易逆差暴露關(guān)稅政策反噬效應(yīng)

4月30日，美國商務(wù)部公布了2025年美國一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比（按年率計(jì)算）萎縮0.3%，為三年來首次負(fù)增長。

已然跌負(fù)的GDP、最新的消費(fèi)者信心指數(shù)又創(chuàng)下新低，預(yù)示著依賴消費(fèi)支撐的美國經(jīng)濟(jì)增長也將承壓。

美國消費(fèi)者商業(yè)與新聞頻道就此向美國消費(fèi)者提供了一份應(yīng)對滯脹的指南，主要包含三點(diǎn)：

1. 償還高息債務(wù)——因?yàn)闇浀絹砗?，償債壓力將進(jìn)一步提高；

2. 增加應(yīng)急儲蓄——美聯(lián)儲或會為對抗通脹調(diào)整利率，屆時其他投資資產(chǎn)或相關(guān)標(biāo)的將大幅貶值或波動；

3. 謹(jǐn)慎囤貨——特朗普政府的關(guān)稅政策帶來的不確定性無法預(yù)估，但這將必然影響消費(fèi)者的現(xiàn)金流，而“恐慌性消費(fèi)”或?qū)⒆屜M(fèi)者額外付出更高成本。

顯然，對美國的個人消費(fèi)者而言，應(yīng)對可能即將到來的滯脹最明智選擇就是儲蓄。只是，對美國經(jīng)濟(jì)而言，沒了消費(fèi)的支持，“消費(fèi)神話”的幻滅也將加速。