美國商務部4月30日公布最新數據顯示，2025年第一季度，按年率計算，美國國內生產總值（GDP）環比萎縮0.3%，為2022年以來的首次收縮。

這一最新數據的糟糕程度超出市場預期，凸顯美國政府關稅政策引發的不確定性持續上升，并導致企業與消費者信心下滑。

△美聯社報道截圖

美國商務部4月30日表示，第一季度GDP萎縮主要受進口大幅增加和政府支出減少拖累。

具體來看，第一季度凈出口對GDP的拖累達4.83個百分點。這表明企業對未來關稅可能上升感到擔憂，從而大規模囤積庫存；占美國經濟總量約70%的個人消費支出增長1.8%，但較去年第四季度4.0%的增速明顯下滑；當季，聯邦政府支出減少5.1%，給經濟增長造成0.33個百分點的拖累。

△美國消費者新聞與商業頻道網站報道截圖

中國國際經濟交流中心美歐研究部副部長張茉楠在接受中央廣播電視總臺環球資訊廣播采訪時分析指出，美國第一季度的數據顯示，關稅政策已經對美國經濟產生了全面的負面影響。

• 首先，現在的關稅政策使美國與其他國家的貿易摩擦加劇，企業為規避關稅帶來的成本，提前增加進口，這也使得美國進口量大幅增加。一季度美國貿易逆差創紀錄地擴大，遠超市場預期，拉低了美國一季度GDP。

• 其次，關稅政策的不確定性以及對美國經濟增長的擔憂，讓美國消費者的信心受到打擊，消費者支出進一步減少，特別是減少不必要的開支，這也給美國GDP帶來了負面效應。一季度美國個人實際消費支出創2023年第二季度以來的新低。

• 另外，美國關稅政策的不確定性，也讓企業進一步減少投資，導致就業市場崗位減少。一些企業為了維持現有規模，不得不裁員。4月美國就業市場中，私人部門就業人數僅增加了6.2萬人，是去年7月以來最小增幅。

當地時間4月30號，美國高盛公司大幅下調美國第一季度國內生產總值增速至負0.8%。

報道稱，美國3月貿易逆差進一步擴大至1620億美元，達歷史新高。其中，美國商品進口額大幅增長163億美元，達3427億美元。與此同時，美國商品出口額僅小幅增加22億美元。

△資料圖：美國紐約證券交易所內的高盛集團標識（圖自視覺中國）

張茉楠進一步分析認為，未來美國陷入“滯脹”的風險正在加大。

• 現在國際機構紛紛調降了對美國經濟增長的預期。例如據美國耶魯大學實驗室估算，一旦美國關稅政策全面實施，會使得美國整體物價水平短期內上漲2.3%，相當于每個美國家庭損失3800美元。全面實施關稅政策還可能導致通脹大幅飆升。

• 與此同時，購買力下降、企業投資下降以及貿易失衡狀態進一步擴大，也會進一步拖累美國經濟的增速，進一步增加美國經濟衰退的風險。摩根大通日前就預警稱，未來美國經濟放緩很可能演變為進一步的衰退。

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