近期，特朗普政府的關稅“大棒”引發美國各界強烈反對以及金融市場大幅動蕩。

按特朗普本人的說法，他加關稅是為了縮小美國的貿易逆差。

央視新聞國際新聞小課堂為大家進行類比拆解，用一家美國“小超市”的經營經歷告訴你，為啥加關稅降低貿易逆差根本走不通。

△視頻丨希臘前財長雅尼斯·瓦魯法基斯解釋為何特朗普關稅政策無法縮減美貿易逆差

在反對特朗普加關稅降逆差的聲浪中，經濟學家出身的希臘前財長雅尼斯·瓦魯法基斯最有代表性。

在他看來，即便特朗普的關稅政策能順利實施，它對縮小逆差的效果也非常有限，從中長期看對縮減貿易逆差不會有明顯效果：

1

關稅↑→進口↓→逆差↓→美元↑→逆差↑

• 關稅政策實施初期，抑制美國進口，進而降低貿易逆差，但最終將導致
  美元升值，擴大逆差；

2

對企業減稅→外資↑→美元↑→逆差↑

• 加之特朗普對大企業和富豪們的減稅措施，進一步促使外資流入美國
  推高美元，擴大逆差；

3

美元特權：經濟危機→美元↑→逆差↑

• 同時，美元所具有的特權，在遭遇經濟危機時，避險資本又涌向美元
  推高美元，擴大逆差。

但是這留給了我們兩個疑問：

問題1

美元升值為何導致逆差擴大？

為什么美元升值

這直覺下認為有利美國的情況

反而無益于減小逆差？

問題2

美元特權還能持久嗎？

希臘前財長雅尼斯·瓦魯法基斯說的

“美元特權”具體表現在哪里

它又還能持續多久？

央視新聞“超市經濟學”

現在為大家拆解其中原因

↓↓↓

國際新聞小課堂

“超市經濟學”

我們首先將美國這個國家

看作一家“小超市”

美國=小超市

這家美國“小超市”經營著兩類商品

在這里我們用啤酒作比：

自營品牌啤酒 代表 美國出口

其他品牌啤酒 代表 美國進口

美國常年的貿易逆差

=

自營啤酒銷量（出口）＜其他啤酒銷量（進口）

這家美國“小超市”還發行一種代金券

代金券 代表 美元

既能在美國“小超市”購買商品

還能在其他商店內流通交易

※

劃重點

大家有沒有發現，多數人習以為常的美元強大的市場流通性，放在一個“小超市”自己發行的代金券，就顯得格外奇怪。

畢竟，通常而言，自家超市發行的代金券只能在自家用，是一個普遍常識。但美國“小超市”發行的代金券卻能在其他超市通用，這正是“美元特權”的體現之一。

一般為縮小貿易逆差

無外乎兩個方向

增加出口↑

或者減小進口↓

在這家美國“小超市”里表現為

自營品牌啤酒的銷量增加↑

其他品牌啤酒的銷量減少↓

特朗普和這家美國“小超市”的經營者

想到了同一個法子——

給自家貨架上的其他品牌啤酒漲價↑

=

對外國商品加關稅↑

在價格壓力下

消費者減少↓購買其他品牌啤酒

被迫轉買美國“小超市”自營啤酒

自營品牌啤酒的銷量增加↑

其他品牌啤酒的銷量減少↓

由此二者差距減小 甚至產生逆轉

這就意味著美國貿易逆差縮小↓

直到這里 美國“小超市”經營者

算是實現了他的目標

但給其他品牌啤酒漲價↑

還會造成別的后果

比如

代金券（美元）升值↑

由于美國“小超市”的經營者

成功提升↑自有品牌啤酒銷量

加之其他品牌啤酒因漲價↑致競爭力降低↓

市場普遍對其發展前景感到樂觀

更多投資者提高投資

與此同時 自營啤酒繼續熱銷↑

疊加大眾得知大量注資進入的消息

市場更加看好“小超市”發展前景

漸漸地 大家發現

與其買實體商品還得儲存、運輸

購買美國“小超市”代金券則方便不少

因為代金券的“特權”

其擁有超強流通性

可以在所有其他商家那里使用

消費者和投資者都直接囤起了代金券

這直接引發了代金券的升值↑

其表現為 同樣額度代金券

買到的其他品牌啤酒較之前更多

出于成本考慮

美國“小超市”經營者也傾向使用自家代金券

購買其他品牌啤酒補充貨物

但當他購入大量其他品牌啤酒后

一個讓他尷尬的現實出現了

原本通過給其他品牌啤酒提價↑

而好不容易縮小的逆差↓

現在又回來了……

導致這一困境的原因

正是代金券的升值（美元升值）↑

因為消費者們得以用同樣的代金券

購買更多的其他品牌啤酒

這變相導致

其他品牌啤酒提價（加關稅）效果減小↓

另一方面

美國“小超市”自營品牌啤酒

因為全流程自產自銷

不得不保持定價

這進而使得

相對其他品牌啤酒

自營品牌啤酒變相漲價↑的效果：

代金券價值↑+自營品牌啤酒標價不變

↓

自營品牌啤酒價值↑

以上呈現了 增加關稅導致美元升值

最終抵消加關稅致縮小逆差的全過程

※

劃重點：

在整個“小超市”經濟學的類比中，格外需要注意的是，投資者和其他消費者們似乎呈現出對代金券（美元）無緣由的青睞。結合現實經驗，每當遭遇全球性經濟危機時，美元往往表現出其“避險屬性”，從而導致美元升值。這也是瓦魯法基斯在視頻中強調的一點，也是美元“特權”的表現之一。

在這個“小超市”經濟學的類比中沒有提到的美元“特權”還包括其對所有使用者收取的“鑄幣稅”，即美國可以自己印發美元，購買全球商品，而其他國家必須參與貿易換取美元。

也正是因為美元“特權”使得美國能長期維持貿易逆差，而無需像普通國家那樣面臨貨幣貶值的壓力。這正是瓦魯法基斯所指出的：單靠關稅無法解決逆差問題，因為美元體系本身才是根源。

如果美國真的想解決貿易逆差，比起治標不治本的給外國加關稅，放棄美元的“特權”才是必選項。何況，現實并非經濟模型，在沒有外國反制、內部反對的理想狀態下，加征關稅都已被證實不會縮小逆差，而特朗普反復的關稅政策、對他國的關稅霸凌、因加征關稅招致的廣泛反制，無一不在加速美國信用的流失和全球市場對美元信任的動搖。