美國(guó)激進(jìn)的貿(mào)易政策動(dòng)搖了全球市場(chǎng)根基。美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)(CNN)近日刊文稱，盡管特朗普一直承諾開(kāi)啟美國(guó)的“全新黃金時(shí)代”，但這個(gè)昔日的投資圣地正開(kāi)始失去光彩。

△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)近日以“特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)正將投資者推離美國(guó)”為題刊文。

文章稱，美國(guó)銀行最新全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，自2001年有記錄以來(lái)，計(jì)劃減持美股的全球投資者人數(shù)已創(chuàng)歷史新高。

百達(dá)資產(chǎn)管理公司高級(jí)多資產(chǎn)策略師阿倫·賽表示，特朗普的貿(mào)易政策已引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，促使全球投資者重新調(diào)整在美資產(chǎn)配置。

阿倫·賽直言，貿(mào)易戰(zhàn)造成的實(shí)質(zhì)性損害已然形成，影響不可逆。正所謂“覆水難收”。

三大因素逼走國(guó)際投資者

美國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)被視為黃金標(biāo)準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去15年間，標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于歐洲和亞洲主要股指。然而今年以來(lái)，該指數(shù)已下跌10%，正經(jīng)歷2022年以來(lái)最糟糕的單月表現(xiàn)。這也讓投資者清醒地意識(shí)到，市場(chǎng)格局已發(fā)生巨變。

景順資產(chǎn)管理公司投資主管阿萊西奧·德隆吉斯指出，促使投資焦點(diǎn)從美國(guó)轉(zhuǎn)向海外的三大催化劑已然顯現(xiàn)：

• 1月，中國(guó)推出的DeepSeek人工智能異軍突起，令硅谷震驚，徹底打破了“AI創(chuàng)新唯美國(guó)獨(dú)尊”的行業(yè)神話；

• 2月，美國(guó)對(duì)烏克蘭政策轉(zhuǎn)向?qū)е碌聡?guó)加大國(guó)防開(kāi)支，為歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與投資注入新動(dòng)能；

• 3月至4月，特朗普政府反復(fù)無(wú)常的關(guān)稅政策成為促使投資者轉(zhuǎn)向其他市場(chǎng)的第三重推力。

美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)最新調(diào)查顯示，過(guò)去八周，超半數(shù)受訪者對(duì)美股持悲觀態(tài)度。

焦點(diǎn)合伙財(cái)富公司首席投資策略師杰森·布萊克威爾透露，客戶要求增持國(guó)際股票的需求已達(dá)15年來(lái)最高水平。

他指出，近日，此類需求持續(xù)涌現(xiàn)。DeepSeek的崛起與歐洲增長(zhǎng)前景已吸引投資者目光的轉(zhuǎn)移。關(guān)稅政策等事件促使投資者重新評(píng)估其國(guó)際資產(chǎn)配置，逐步調(diào)整投資布局。

巴克萊銀行分析師阿賈伊·拉賈德亞克薩表示，美國(guó)市場(chǎng)持續(xù)二十年的資金虹吸效應(yīng)已顯疲態(tài)，全球資本正在重新尋找價(jià)值洼地。

他特別強(qiáng)調(diào)，中國(guó)科技軍團(tuán)正多點(diǎn)開(kāi)花：除DeepSeek外，華為突破芯片封鎖、比亞迪電動(dòng)車與特斯拉分庭抗禮，都是絕佳例證。中國(guó)政府近期對(duì)民營(yíng)科技企業(yè)的扶持政策，更讓創(chuàng)新引擎全速運(yùn)轉(zhuǎn)。

關(guān)稅政策動(dòng)搖全球資本對(duì)美信心

文章指出，市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)持續(xù)示警：美元指數(shù)近期創(chuàng)2022年以來(lái)最差單周表現(xiàn)，歐元兌美元匯率升至三年新高。高盛分析師在一報(bào)告中指出，美國(guó)資產(chǎn)回報(bào)優(yōu)勢(shì)本是美元強(qiáng)勢(shì)的基石，但若關(guān)稅如預(yù)期侵蝕企業(yè)利潤(rùn)和居民實(shí)際收入，這一支柱恐將崩塌。

美國(guó)永核投資公司（Evercore）副總裁克里希納·古哈直言，美債收益率攀升與美元疲軟，折射出市場(chǎng)對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)政策的信任危機(jī)。

阿倫·賽分析稱，特朗普政府強(qiáng)行改變國(guó)際貿(mào)易體系和全球經(jīng)濟(jì)秩序的做法，已導(dǎo)致國(guó)際資本對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的配置意愿降低。雖然美股仍是長(zhǎng)期投資選擇，但在關(guān)稅沖擊與不確定性加劇背景下，投資者正積極尋求海外標(biāo)的以分散風(fēng)險(xiǎn)。

他還強(qiáng)調(diào)，對(duì)歐洲投資者而言，戰(zhàn)略配置美國(guó)資產(chǎn)已非不二之選，標(biāo)普500也不再是投資者的唯一選擇。