國際評級機構惠譽日前將法國長期外幣發行人違約評級維持在“AA-”，但將評級展望從“穩定”調整為“負面”。這一調降在債券市場引發連鎖反應，投資者紛紛拋售法國債券。法國評級展望緣何被調整為負面？

　　從惠譽的報告來看，法國的財政狀況值得擔憂。報告認為，自惠譽4月發布上一次評估結果以來，法國財政政策風險增加，預計到2028年政府債務將攀升至國內生產總值（GDP）的118.5%。

　　就在惠譽發布評級報告的前一天，法國政府剛剛提出2025年預算草案，從各界反應來看，法國政府在財政問題的處理上可能更力不從心。

　　截至今年6月底，法國公共債務已占GDP的112%，為歐盟國家中最高水平。法國預算和公共賬目部長洛朗·圣-馬丁表示，如果不采取任何措施，2025年法國財政赤字將升至GDP的7%。此次預算草案計劃減少財政支出和增加財政收入，共計約606億歐元，以應對日漸沉重的財政赤字壓力。不過，2024年法國財政赤字仍將擴大至GDP的6.1%，遠高于之前預期的5.1%。

　　預算草案對法國政府來說具有一些亮點。比如，這是法國歷史上規模空前的一份預算案，此次預算案提出增稅措施，規模達193億歐元。這也算是法國實現預算赤字占GDP的3%目標的一大措施。不過，這也暗示著未來實施的難度不小。

　　據法新社報道，10日晚間提交的法國2025年預算草案以大規模節約為特點，草案出爐伊始就遭到質疑。

　　預算目標的可行性受到質疑。法國公共財政高級委員會（HCFP）主席皮埃爾·莫斯科維奇強調，預算目標對未來收入和支出的預測過于樂觀，并且缺乏資料支持，或將導致預期收入和支出結果的不確定性，使赤字削減的效果打折扣。

　　節支規?？涨耙部赡軐洕鲩L產生負面影響。目前法國政府估計的2025年經濟增長率1.1%并未考慮到節支措施的影響。社會黨國民議會議員菲利普·布蘭認為，這是“明顯削減公共服務最重要預算的緊縮”。他警告，這將破壞經濟增長和就業。

　　預算草案涉及眾多公共部門和社會群體，大力削減開支和增稅引發各界不滿。法國財政委員會主席埃里克·科克雷爾認為，這是一份“超級緊縮預算”，對法國人尤其是中產階級和貧窮階層來說前景暗淡。他表示，能源稅至少增加30億歐元將影響所有法國人，對生態、國民教育和衛生領域的預算削減“不可容忍”。

　　ING智庫則認為，法國在2025年將赤字從2024年的6.1%降至5%的目標極具挑戰，尤其是在通貨膨脹率下降時，稅收增速放緩和支出慣性將加大預算調整的難度。

　　惠譽的報告稱，盡管法國政府提出了大規模的財政整頓計劃，計劃到2025年將財政赤字降至GDP的5%，但這些措施中有部分是暫時性的，能否全面實施存在不確定性。2025年和2026年法國財政赤字預計將占GDP的5.4%，且2029年之前赤字無法降至GDP的3%以下。

　　事實上，盡管法國政府認為緊縮預算對恢復公共財政至關重要，但不穩定的政治氣候對推行財政改革造成阻力。分析人士認為，在財政與務實的雙重挑戰下，政府提出的預算計劃能否達到預期效果仍有待觀察。