記者 張薌逸

　　9月22日，國際金價震蕩上行，再度刷新歷史高點。倫敦金現貨價格在盤中一度觸及3726.70美元/盎司的歷史高位。

　　9月份以來，國際金價屢創新高，倫敦金現貨價格接連突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/盎司等關鍵點位。與9月1日3447.50美元/盎司的開盤價相比，倫敦金現貨價格月內已上漲近8%。世界黃金協會數據顯示，年內黃金已累計上漲40%。

　　近日，受美國聯邦儲備委員會（以下簡稱“美聯儲”）降息落地影響，國際金價出現了一定波動。

　　當地時間9月17日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，到4.00%至4.25%之間。美聯儲降息落地后，國際金價在當日沖高回落，并在次日震蕩下行，收報3643.42美元/盎司。9月19日，倫敦金現貨價格轉為上漲，收報3684.65美元/盎司，日內上漲1.13%，當周上漲1.15%，實現連續第五周上漲。

　　“美聯儲降息后，金價沖高回落，主要源于降息如期落地，美聯儲主席鮑威爾將其定義為‘風險管理式’降息，對貨幣政策表態相對謹慎，導致部分資金選擇獲利離場，金價出現短暫的技術性回調。但隨后多名美聯儲官員發言表示年內仍會繼續降息，加之地緣政治沖突再度升溫，促使投資者在調整后重新增持黃金以對沖尾部風險，推動金價再度上行。”東方金誠研究發展部高級副總監白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，此外，由于金價仍處于上行趨勢之中，部分資金逢低進場，也助推金價繼續上行。

　　9月22日開盤后，國際金價延續了上個交易日（9月19日）的漲勢。截至記者發稿時，倫敦金現貨價格報3724.57美元/盎司，日內漲幅達1.08%。

　　陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷對《證券日報》記者表示，在美聯儲降息前，市場已對降息有較大預期，推動金價大幅上漲。在美聯儲降息后，美聯儲官員對持續的通脹發出警告，并未表現出急于進一步寬松的緊迫感，其點陣圖顯示今年可能還有兩次降息，但未承諾快速行動。部分投資者認為降息落地意味著“利多出盡”，促使部分資金獲利離場，導致黃金價格調整。而近日黃金價格的反彈，在于市場對美聯儲未來進一步寬松的預期依然較強，這為黃金價格提供了支撐，使得黃金價格在調整后能夠繼續上行。

　　展望后市，美聯儲降息落地后，黃金價格還會如何走？

　　白雪認為，短期來看，金價將處于高位波動之中，一方面美聯儲降息落地后，部分資金可能陸續選擇獲利離場，或將導致金價再度出現階段性回調；另一方面，年內降息路徑仍有較高不確定性，加之地緣政治風險居高不下，市場避險情緒隨之升溫，共同對金價形成支撐。中長期來看，國際金價仍處于震蕩上行通道。

　　朱華雷分析稱，美聯儲降息落地后，市場短期的投資過熱以及部分資金的止盈離場，或影響黃金短期走勢。中長期來看，持續的寬松預期、地緣政治風險、央行購金行為等因素將繼續支撐黃金價格上行。

　　從央行購金情況來看，世界黃金協會數據顯示，盡管金價居高不下，各主要經濟體央行仍繼續維持凈購金態勢。2025年7月份，全球官方黃金儲備凈增10噸。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）9月19日發表機構觀點稱，黃金仍是投資組合的良好多元化工具，并有助于對沖經濟風險，加之美元走弱、央行買盤強勁、實際利率下行，預計金價將繼續獲得支撐。